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　　1993年公司前身武进县雷利电器厂注册成立，主营微型电机制造，兼营电子元件制造、金属冷作加工，历经20多年的积累，公司已成为国际知名的微特电机研发制造企业，并于2017年成功登陆创业版，踏上发展快车道。

　　此后公司一方面积极布局国际市场，分别于2018、2019年成立越南雷利、美国雷利，进一步加强产品的全球竞争力、提高国际市场份额；另一方面通过成立合资公司、外延并购等方式扩充高性能产品分类，于2019年成立睿驰同利子公司、收购鼎智机电，2021年收购太仓凯斯汀，设立江苏雷利艾德思等举措，切入储能、工控、新能源汽车、医疗等高景气赛道，实现业务的多元拓展。

　　根据公司公告，截至2022年一季报，公司第一大股东为常州雷利投资集团有限公司，持股比例37.28%。苏建国为公司实际控制人，苏达为实际控制人苏建国的一致行动人，苏建国与苏达通过雷利投资控制公司 37.28% 的股份，通过佰卓發展控制公司27.99%的股份，通过常州利诺股权投资控制公司3.41%的股份，两人共计持有公司35.40%的股份。苏建国先生曾任武进第三电子元件厂厂长、武进市雷利电器厂厂长等职务，具有四十余年电机行业从业经验，现为公司董事长；公司总经理华荣伟先生自1981年起任武进第三电子元件厂销售员，历任剑湖电子元件厂销售员、武进市雷利电器厂副厂长、雷利有限董事长、总经理，现为公司董事及总经理。

　　根据公司公告，2017-2021年，营业收入由20.23亿元增长至29.19亿元，年复合增长率达9.60%。2017-2020年公司营收增速较缓，2021年公司营收同比增速20.52%，预计未来业绩增长空间随着企业规模扩大和业务领域延伸而打开。2022年一季度，公司克服疫情影响，营收同比增长0.42%。

　　公司归母净利润整体保持增长，由2017年2.18亿元增长至2021年2.44亿元，复合增长率达2.86%，2021年公司归母净利润同比降低10.62%，主要由于原材料价格快速上涨导致毛利率下降。

　　近几年，公司通过外延、合作已进入新能源汽车、储能、医疗、工控等优质赛道，同时砍掉了部分竞争激烈的产品线。公司加速企业规模扩张和业务领域延伸，并不断优化业务结构，提升行业竞争力。

　　目前已成为国内具备多领域布局，且在相关领域具备领先优势的企业。根据公司公告，2017-2021年，公司传统家电业务（空调电机及组件、洗衣机电机及组件、冰箱电机及组件）的营业收入占比由73.35%下降至56.33%，与之对应的公司非家电业务（医疗及运动健康电机及组件、控制电机及其驱动系统产品、汽车零部件）营收占比由6.21%增长至27.73%。预计未来随着公司产品结构的不断优化，公司有望突破发展瓶颈，营收将迎来高增长。

　　2021年由于原材料价格上涨，使得整体毛利率较2020年下降2.73pct，目前原材料价格虽然仍在高位，但已经趋于平稳，公司通过内部改善、向下游传导等方式，2022一季度毛利企稳并环比上升，达到27.85%。净利率由2018年的8.93%增长至2020年的11.56%，受原材料价格上涨的影响，2021年净利率也出现一定程度的下滑，随着公司经营能力的改善，2022Q1的净利率已回复至2020年水平。

　　期间费用方面，得益于管理层加强内部管理及成本控制，2021年销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.21%、7.90%、-0.08%，其中管理费用达2.31亿元，较2020年增长35.61%，主要为股权激励费用增长，以及新收购、设立公司费用并入所致；销售费用达6452.07万元，同比增长26.93%，主要由于差旅费、薪酬及新增子公司费用增长所致；财务费用由2020年的789.68万元下降至2021年的-223.68万元，主要由于利息收入增加以及汇兑损失减少所致。2017-2021年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率整体保持平稳。

　　分业务毛利率：2017年以来公司三大家电电机及配件业务毛利率较稳定，汽车业务毛利率降幅明显。2021年各业务毛利率均受原材料价格大幅上涨影响，较去年同期下降明显。工业控制电机及其驱动系统产品市场需求旺盛，2021年毛利率达到38.5%，在所有主营业务中排名第一。

　　公司围绕内延外伸的双轮战略，聚焦家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件及相关零部件的研发，持续优化自主研发体系。

　　近年来，公司不断加大新组件产品，汽车、光伏等新能源领域零部件及电机产品，医疗器械、工控用无刷及伺服电机等领域的研发投入并不断推动雷利的“智能工厂”建设，通过不断加大自动化、信息化的投入与研发，适应未来中国人口趋势，将传统制造升级为智能制造，最终定位于未来的高端制造。2018-2021年公司研发投入快速增长，由2018年的9472万元增长至2021年的13685万元。

　　2017-2021年，公司经营性现金流净额整体保持高增长态势，由2017年的1.18亿元增长至2021年的3.63亿元，经营性现金流保持充裕。2021年公司经营性现金流净流量同比降低14.12%，主要为薪酬及购买大额存单支出增加所致；投资活动产生的现金流量净额较2020年同期上升28.13%，主要由于2021年公司利用闲置的募集资金进行理财净流出较上年同期下降所致；筹资活动产生的现金流量净额较2020年同期增加2002.92万元，主要为2021年公司借款增加所致。

　　微特电机（全称微型特种电机，简称微电机）是一种体积、容量较小，输出功率一般在数百瓦以下，用途、性能及环境条件要求特殊的一类电机。

　　它是指直径小于160mm或额定功率小于750W的电机微特电机，是设备自动化核心零部件，目前广泛应用于家用电器、通信、计算机、汽车、机器人、航天工业、工业机械、军事及自动化等领域。

　　我国微特电机行业在20世纪50年代起步，从军工等特种领域发展到民用消费领域，随着我国经济的飞速发展，民用微特电机行业得到了快速的发展，但整体技术装备水平和日本、德国、美国等国家的知名微特电机制造企业相比仍有较大差距，中国制造微电机的应用场景主要集中在普通家电、机电等领域，高端的工业控制、医疗、IT等市场仍由欧美等发达国家占据。

　　在IT产品的微电机领域，日本企业相对领先，硬盘主轴电机是技术含量较高的微电机，光盘驱动器主轴电机技术含量其次，Nidec（电产）市场占有率最高；Minebea（美蓓亚）、Nidec（电产）等是轴流风扇电机的代表厂商。

　　在汽车微特电机领域，目前市场主要由日本等厂商主导，Nidec（电产）、ASMO（阿斯莫）、Mitsuba （三叶）、Denso（电装）占据主要市场份额。HVAC微电机领域，德国企业在技术和市场开发方面居于主导地位，包括ebm-papst（依必安派特）、Ziehl-Abegg（施乐佰）等。

　　从产量情况看，据 ReportsnReports统计，我国微特电机产量约占全球的70%，2019年达到136亿台，成为世界上微特电机主要提供者。

　　从表观需求量情况来看，新技术发展下市场需求攀升潜力巨大。据华经产业研究院统计，2020年我国微特电机需求量为133亿台，同比增长3.10%，2015-2020年年均复合增长速度为4.06%，其中2020年微特电机市场规模已达2423亿元。

　　微特电机作为基础性的电子器件广泛存在于各种机电设备中，其需求方主要是各类机电设备制造商。机电设备的消费与经济发展水平密切相关，据高工机器人测算，西方发达国家是微特电机最大的最终消费地区，每个家庭平均拥有80-130台微特电机。

　　相比之下发展中国家的家庭平均拥有量较低，以我国城市居民为例，每个家庭平均拥有量约为30-60台，仍有较大增长空间。

　　未来随着医疗器械、新能源、工控、机器人等新兴产业的快速发展以及高端电机国产替代进程的加块，我国微特电机市场规模有望步入新的发展阶段。

　　公司作为世界范围内微电机领域的龙头企业，是国内规模最大的微电机模块化解决方案提供商，拥有具备国际竞争力的研发基地以及先进的自动化生产线，在微特电机领域树立了行业领先地位，公司产品在家用电器等领域得到了广泛应用，同时公司拥有稳定的优质客户群，多年为格力、美的、海尔、伊莱克斯、惠而浦、LG、三星、松下、夏普、富士通、戴森等几乎所有国内外知名家电企业提供产品，市场覆盖中国、美国、韩国、墨西哥、泰国、巴西、意大利、印度、波兰、马来西亚、俄罗斯、德国、日本等30多个国家并获得广泛认可，已通过欧洲VDE-TDAP和美国UL-WTDP两类产品安全认证，在家电领域拥有极强的竞争优势。

　　公司致力于为客户提供多品类零部件、组件及解决方案，不局限于以往单一产品零部件供应商地位，一方面有助于公司与全球领先的家电制造企业建立稳固的合作关系，一方面也为公司在医疗、新能源等领域的业务开展奠定了稳定的基础，并有效促进了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的进一步提升。

　　当前公司家电板块单电机的毛利率约为25%，而新的组件化产品毛利率将达到28%-30%，对公司利润增长有相当可观的提振作用。

　　目前全球家电市场稳步增长，在全球范围内，家电市场规模持续增长，根据 Statista 的预测，2021年全球家电市场收入规模将达到5606亿美元，预计2021-2025年，全球将以每年2.00％的复合年均增长率持续上升。

　　国内方面，中国农村家电保有量仍有较大空间，微特电机需求稳健增长，其中空调增长率最快。2014-2020年，中国农村居民空调百户保有量从34.2台增长至73.8台，复合增长率达到13.68%；中国城镇居民空调百户保有量从107.4台增长至149.6台，复合增长率达到5.68%。农村与城市的家电百户保有量差距不断减小，但仍有一定差距，中国的农村体量将为未来家电市场增长提供充足空间。

　　公司依托技术积累优势，对主要产品进行技术创新和升级，并根据市场需求开拓新的业务领域，对标国外厂商，实现部分产品进口替代。目前，公司在无刷电机、冰箱用制冰机、洗碗机智能分配系统等上已实现量产或小批次生产。预计随着新业务的业绩释放，公司家电业务将迎来较快增长。

　　据iiMedia Research的数据显示，自2013年以来，我国医疗器械行业市场规模不断扩大，由2013年的2120亿元，增长至2021年的9630亿元，年均增长率达20.83%，预计2022年达12529亿元，2025年将达18414亿元。随着产业发展政策环境持续优化，以及公众对医疗器械诊断精准化的需求日趋强烈，未来中国医疗器械行业市场规模，将会保持稳定增长态势。

　　目前，我国高端医疗设备主要依赖国外进口，且有些核心部件国内还不足以生产，欧美进口品牌占据了我国中高端医疗器械市场的80%。

　　2020年3月，要加快补齐我国高端医疗装备短板，加快关键核心技术攻关，装备瓶颈，实现高端医疗装备自主可控， 2021年“十四五”规划将高端医疗设备作为医疗器械产业的重点发展领域之一，同年由工信部等十部门联合印发的《“十四五”医疗装备产业发展规划》提出，到2025年我国医疗装备产业基础高级化、产业链现代化水平明显提升，主流医疗装备基本实现有效供给，高端医疗装备产品性能和质量水平明显提升，到2035年医疗装备的研发、制造、应用提升至世界先进水平。

　　国产品牌的市场份额不断扩大，过去主要依赖进口的基本医疗器械产品已基本实现国产化，国产替代也逐步从中低端市场走向高端市场。

　　公司于2019年收购常州市鼎智机电有限公司70%股。