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　　1月24日， 华阳智能(301502.SZ)开启申购，发行价格为28.01元/股，申购上限为0.4万股，市盈率25.58倍，属于深交所创业板，东吴证券为其独家保荐人。

　　招股书披露，华阳智能主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。公司长期服务于家电行业龙头企业，是美的、海信、海尔、格力、奥克斯等知名家电集团的主要微特电机及组件供应商。公司的核心业务体系包括以下板块：

　　此外，华阳智能针对医疗行业开发了基于电机驱动的电子式注射笔等精密给药装置，在重组人生长激素、聚乙二醇洛塞那肽、胰岛素及类似物、特立帕肽等药物中已成功应用，并持续开拓在重组人促卵泡激素、阿扑吗啡、司美格鲁肽、利拉鲁肽等更多类型药物中的应用。近三年，公司精密给药装置分别取得收入2,581.62万元、4,180.98万元和6,315.16万元，增长速度较快。

　　据介绍，微型特种电机，是指体积、容量较小，输出功率一般在数百瓦以下的电机，或具有特殊性能、特殊用途的电机。微特电机属于技术密集型行业，日本、德国、美国、英国、瑞士、瑞典等国家是传统的微特电机生产强国。根据华经产业研究院数据，2020年我国微特电机市场规模为2,423亿元，同比上涨7.07%，年均复合增长速度为13.03%。

　　根据中国电子元件行业协会数据，消费电子及家用电器是微特电机的主要应用领域，分别占到29%和26%；武器、航空、农业、纺织、医疗、包装等占到20%；汽车电子占到13%；影像处理、工业控制及其他占比较小，分别占7%和5%。

　　近年来，随着精密微特电机及传动技术的发展和自动化、智能化等需求的提升，微特电机的应用领域也在逐步拓展。在家用电器、汽车、工业控制等应用领域保持着稳定增长的同时，医疗器械、可穿戴设备、机器人、无人机、智能家居等新兴领域的快速发展将为微特电机行业带来新的增长动力。

　　近三年公司研发投入分别为1,595.52万元、1,967.99万元和2,187.17万元，累计研发投入为5,750.68万元，复合增长率为17.08%;近三年公司营业收入分别约为3.96亿元、4.99亿元和4.63亿元，均大于3亿元。

　　财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为3.96亿元、4.99亿元、4.63亿元。公司净利润分别约为5996.69万元、6514.44万元、6348.47万元人民币。

　　需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注经营活动现金流量净额波动的风险。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1,311.48万元、934.84万元、-884.08万元和3,807.69万元，经营性活动现金流量呈一定波动。随着经营规模的不断扩大，公司日常营运资金需求日益增加，若公司销售回款不及预期或采购付款计划管控不利，则可能导致公司流动性受到一定影响。